『ウォール街のランダム・ウォーカー』を要約！資産運用の仕組みを学ぼう！

更新：2021.11.23

長期的な視点でリスクを小さく抑えた最強の投資法「インデックス投資」。本記事では、この投資法を伝え続けるロングセラー『ウォール街のランダム・ウォーカー』を紹介していきます。日本の個人資産の約半分は預金として保管され、日本人は貯蓄好きな国民と言われています。投資に消極的な理由の1つが「リスク」。投資はリスクをともなうもので、絶対に成功する保証はありません。しかし、株式投資で勝つ方法はなくても、負けにくい方法は存在します。本記事では、負けない投資方法から、すぐに使える投資のポイントまでわかりやすく解説。

『ウォール街のランダム・ウォーカー』のあらすじ

株式投資では、株の値動きがこれからどうなるかを予想して売買の判断をします。一般的な分析方法としてよく取り上げられるのが「テクニカル分析」と「ファンダメンタル分析」。どちらの分析もメリット・デメリットがあり、投資家それぞれが自分の信じる手法で投資を行っているのです。

しかし本書の著者は、「ファンダメンタル分析もテクニカル分析も市場平均を上回るリターンを上げ続けることはできない」と断言。この発言は、投資の歴史を振り返ると、株価はランダムに変動してきたという明確な根拠がありました。

そして著者は、最も簡単で最も長期的なリターンが期待できる資産運用として「インデックス投資」を勧めます。

株式投資家ならば必読の書『ウォール街のランダム・ウォーカー』！

本書では、誰にでもはじめられる手軽な投資法から、投資の際に心得ておきたいことが学べるため、「将来に備えてお金を貯めたいけれど、預金だけではなかなか増えない」などこれから株式投資を始めようと考えている人、あるいは資産運用の方法を探している人におすすめです。

また、株の運用成績が悪いため、他の株式投資の方法を模索している人や、インデックス投資に興味がある人にとっても、ファンダメンタル分析、テクニカル分析などの投資理論から学びの機会となります。

ウォール街のランダム・ウォーカー<原著第12版> 株式投資の不滅の真理

著者

["バートン・マルキール", "井手正介"]

出版日

ランダム・ウォークとは？

本書のタイトルにもある「ランダム・ウォーク」とは株式の理論の1つで、「株価の動きは予測不可能で、決まった法則性はない」という考え方。日本語では「乱歩」や「酔歩」とも呼ばれます。酔っ払いがふらふらと歩く姿から、どっちに動くか確率が半々であることを表します。

ランダム・ウォーク理論を説明する際に用いられるのが「猿のダーツ投げ」という有名な話。猿に新聞の株式欄を狙ってダーツを投げてもらい、当たった株式銘柄に投資します。すると、株式専門家が選んで投資した結果と比べても、利益に大きな差がなかったのです。

この理論は、株価の動きは長期でも短期でも、上昇か下降か両方の可能性があり、統計や分析によって将来の値動きを予測できないと言います。

ファンダメンタル派とテクニカル派の考え方

次に、株式投資において利益の出やすい2大手法「ファンダメンタル分析」と「テクニカル分析」について説明します。

まずは、ファンダメンタル分析。一言で表すと「企業を分析し投資の判断をする」方法。企業が発表するデータから財務の状況について分析を行い、企業の本質的な価値を考えます。企業の価値と株価を比較して株価が安くなっていれば買うというのが基本的な戦略。株価が「割安」なのか「割高」なのかを考えて売買をする手法のことなのです。

もう一方の「テクニカル分析」とは、一言で表すと「過去の株価の動き方から投資の判断をする」方法。世間にイメージとして広まっている「株式トレーダー」のような手法で、株の値動きを表示する「チャート」からさまざまな指標を用いて売買のタイミングを分析します。

ファンダメンタル分析をおこなうには、経済や財務に関する知識を身につける必要があり、テクニカル分析では、分析指標やチャートの形から売買ルールを決めて機械的に売買します。

インデックス投資の優位性

次に本書が進めるインデックス投資について。インデックスとは「指標」という意味で、日経平均株価やTOPIXといった株式の指標に対する投資をインデックス投資と呼びます。これに対して、インデックスよりも大きな利益を求めて個別に株を選んで投資するのことを「アクティブ投資」といいます。

先ほど説明した「ファンダメンタル分析」、「テクニカル分析」で投資する株式を選択することもこのアクティブ投資に該当します。投資の対象を狭めた攻めの投資方法なので負ける時のダメージも大きくなりハイリスクです。

一方で、インデックスはTVでも情報が流れるくらい簡単に知ることができる数字で判断できるため、とても分かりやすいのがメリット。株に興味がない人でも、「日経平均が上昇している」などはニュースで容易に知ることができ、今後の動きも想像もしやすくなります。

アクティブ投資が「大きく勝つ」ことを目的としているのに対し、インデックス投資は「負けないこと」を目的とした投資になります。

『ウォール街のランダム・ウォーカー』がすすめる負けない投資のコツ

長期投資

株を投資運用する期間は大きく「短期」と「長期」に分けられます。厳密に期間を定められてはいませんが、短期投資とは数時間から数週間を指し、値上がりしたら売却します。一方の長期投資とは数年から数十年単位になり、将来の成長性を期待して購入します。

短期取引では、変化し続ける株価を常にチェックする必要があります。一方、長期投資であれば、値動きを頻繫に確認しなくて済むので、会社に勤める人の本業の妨げにはなりません。

また、長期投資では、これ以上株価が上がらないだろうと判断した場合にのみ売却するため、短期投資に比べて取引手数料や税金などの費用を抑えることができるメリットもあります。

分散投資

分散投資は「資産分散」と「時間分散」の2つに分類できます。

時間分散とは、時間を空けて複数回に分けて購入すること、あるいは複数回に分けて売却することを指します。分散して投資することで、高値での購入や安値での売却のリスクを和らげることができるのです。

資産分散とはそのまま、複数の資産へ資金を分散することです。1つの株だけに集中投資するとリスクが大きくなってしまいます。たとえば、1社だけに投資するとその会社が倒産してしまうと投資したお金がなくなります。しかし、10社に分散して投資すると1社が倒産しても投資したお金へのダメージは最低限に抑えられます。

リスクを軽減するためには投資金額を分散することが効果的になるのです。